Um Tick Size alto pode impedir a livre formação de preço, aumentar o custo dos spreads e reduzir a precisão de estratégias. Valores baixos, por sua vez, podem levar à perda da atratividade do produto para os provedores de liquidez e seus clientes, além de dificultarem a definição do nível de preço ideal para os contratos futuros lastreados na média diária dos Depósitos Interfinanceiros (DI).  

A fase 1 do projeto de melhorias no DI1 foi implementada em novembro de 2020. Com ela, a primeira faixa saiu de 0,001 pontos de taxa para 0,002 para os vencimentos em até três meses. Também estendemos a faixa seguinte (0,005 pontos) para contratos com vencimento em até 36 meses. Os diversos estudos que realizamos para avaliar o impacto das mudanças mostraram que elas contribuíram para a atração de novos players e melhor formação de preço do produto no mercado.

Os bons resultados obtidos na primeira fase nos levaram a aperfeiçoar esse modelo. A partir da nova entrega, feita ao mercado no 4º trimestre de 2021, o Tick Size do produto será o seguinte: 

• 0,002 ponto de taxa para os contratos com prazo de vencimento de até 3 meses. 

• 0,005 ponto de taxa para os contratos com prazo de vencimento de 4 a 60 meses. 

• 0,01 ponto de taxa para os contratos com prazo de vencimento acima de 60 meses. 

O DI1 tem como ativo subjacente a taxa média diária da taxa de depósito interbancário (DI), calculada e divulgada pela B3. A dinâmica do produto é a mesma do contrato swap: uma das partes negocia a taxa DI acumulada em um período específico, e sua contraparte negocia a uma taxa prefixada. 

O DI1 é uma ferramenta de gestão de risco de taxa de juros. Um de seus atrativos é que, por conta de seus mecanismos de mitigação de riscos dos contratos futuros, ele requer um menor aporte de margem de garantias em comparação com derivativos de balcão com contraparte central.